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　　来源：财联社

　　财联社3月6日讯（编辑 马兰）由于近日中东冲突
，全球贵金属交易正处于剧烈震荡之中，国际黄金价格过去一周内从最高点5400美元/盎司一度跌至接近5000美元/盎司 ，国际白银跌幅则高达10% 。

　　商品发现基金的创始人兼首席执行官Willem Middelkoop指出
，全球金融结构已进入根本性的结构调整期，而导致这一转变的主要催化剂是实物白银市场的供应迅速收紧
。

　　数据指出 ，纽约商品交易所（Comex）注册的白银库存已降至9000万盎司以下
，短短数月内下降超过30%。

　　他补充称，西方交易所信誉的丧失加速了这轮重组和调整的进程 ，尤其是纽约商品交易所近期多次暂停交易
，这并非是简单的技术问题，而是潜在交割压力加剧的征兆 。

　　1月27日 ，天然气期货价格创纪录飙升
，纽约商品交易所却在收盘阶段罕见触发了两分钟的交易停盘，这一操作扭曲了结算价格
。当地时间2月25日 ，纽商所的运营方美国芝加哥商业交易所集团（CME）发生技术故障，旗下天然气及金属期货市场被迫中断交易超过半小时。

　　Middelkoop强调
，现在没人相信纽约商品交易所官方对市场暂停的解释了，这可能导致黄金和白银的价格发现机制转到上海 。而目前上海白银价格比伦敦高出10至12美元 ，这将促使白银从西方金库流向上海。

　　贵金属的结构性需求

　　Middelkoop还警告
，主权债务危机才是目前被整个市场忽视的主要“黑天鹅”事件
。随着高负债国家达到财政崩溃点，对法定货币的信任崩溃将迫使黄金和白银进行大规模重估 ，以稳定金融体系。

　　与此同时
，白银的战略重要性可能被刻意掩盖 。Middelkoop表示，美国和墨西哥最近就关键金属达成了一项协议
。虽然官方新闻稿侧重于笼统的关键矿产 ，但墨西哥在该协议中贡献的主要产量是白银。他们希望在交易过程中压低白银价格 。

　　他总结称
，市场正在目睹一场巨大的转变，美国正在失去对这些市场的控制
。抛开地缘政治
、货币政策和货币贬值等因素 ，剩下的就只是供求关系。矿山在未来几十年都无法找到足够的金属
，因此价格将会上涨 。

　　Middelkoop对白银价格的预测相当惊人，认为可能达到每盎司500美元
。而这一预测基于金银比价回归2000年来的平均水平1：10。目前黄金价格在5000美元/盎司以上 。

　　拜罗伊特大学经济学名誉教授Thorsten Polleit也认为市场对黄金和白银存在结构性需求
。在危机情况下 ，人们在短期内会抛售黄金和白银，也会争相留有现金
，但这种短期动态不应被误解为贵金属长期需求的减弱。

　　Polleit强调，整体宏观经济环境仍然对贵金属有利 。随着投资者寻求对冲政府债务上升和持续通胀风险 ，对黄金和白银的结构性投资需求仍在持续增长。

　　他称自己对未来五年内黄金价格涨至8000美元/盎司不会感到惊讶
。